第七課：香港黃金市場介紹

香港因為其歷史的特殊性，是經濟非常比較自由的社會，香港的黃金交易自由度也非常高，經過幾十年的金融市場發展，香港的黃金交易產生了獨特特點，如下給大家列出：

自律形式的監管運營；

現貨形式的交易，交易類型多；

投資形式的黃金期貨和倫敦黃金的買賣最活躍；

黃金的中轉地，實金活動多；

聯系匯率制度減弱港元金價波動，市場參與者較高峰期減少；

國內市場的開放和投資興趣增加令經營者充滿信心；

金銀業貿易場

香港金銀業貿易場是香港歷史最悠久的黃金交易所，至今已成立超過100年。金銀業貿易場實行會員（即行員）制度，現有171家行員（2012年初行員數目）。金銀業貿易場是以行員為個體，從中選舉出理監事為成立理監事會進行管理。金銀業貿易場的宗旨是提供交易場所設施及相關服務予行員進行黃金、白銀等貴金屬買賣活動。金銀業貿易是以現貨買賣的形式去進行黃金和白銀的交易。交易方式包括以公開喊價形式交易的九九金及港元公斤條合約，及以電子形式交易的倫敦金、倫敦銀和人民幣公斤條黃金合約。

九九黃金

買賣單位是100兩，以每兩港元的報價方式進行交易。實金的結算規格是每條重量為五兩和黃金成色不低于99%的金條?，F時只能在白天的交易時間以傳統的公開叫價方式進行買賣。

人民幣公斤條黃金

以人民幣定價的黃金交易合約，于2011年10月推出，是全球首種以離岸人民幣作結算的黃金交易合約。合約單位是一公斤，現時是以電子交易方式在金銀業貿易場的電子交易平臺上由早上7時至翌日凌晨的5時進行。

倉費的議息制度

金銀業貿易場所提供的黃金交易是以現貨買賣的方式進行的，但買賣交易完成后，買賣雙方不一定要即時進行實金交付結算，買賣雙方可通過支付倉費，延期交收，因而產生期貨的功能。這個用來收取或付出延期結算的費用稱之為倉費，倉費在每個交易日的議息時間定出。議息時間是：星期一至五：上午11時（九九金）和11時15分（港元公斤條），希望在當日進行現貨黃金交收的行員要登記上板。對于未有完成實金交收結算而仍然持有倉位的行員，便按這個倉費收取或付出延期結算的費用。

金銀業貿易場的黃金檢驗制度

金銀業貿易場的黃金買賣完成后，是可以進行實物黃金結算的。其中九九黃金合約的實金交收標準是成色為百分之九十九，重量為五兩（司馬兩）的金條。在金銀業貿易場一百七十一個行員中，有三十間公司同時擁有鑄造可作結算用金條的權利，這些行員公司又被稱為“金集團”的成員?！敖鸺瘓F”行員公司在成功申請成為“認可黃金煉鑄商”后，其鑄造的金條還必須交到金銀業貿易場作檢驗，檢查黃金成色和重量是否符合要求。檢驗合格后，每條金條都可以蓋上一個“驗”字印記，這批金條便可以自由在結算和買賣上流通。

香港期貨交易所期金交易

香港期貨交易所有限公司（期交所）早于上世紀九十年代曾推出黃金期貨合約，但當時全球的黃金投資興趣在減少，期金交易最終因成效量太少而暫停交易。2008年10月20日期交所再度推出黃金期貨。在交易所的自動交易系統買賣。期交所的黃金期貨合約是以本地倫敦黃金作為標準，期貨合約的基準色為不于995純度，每手買賣單位為100金衡盎司，交易價格以每盎司美元報價。期交所的黃金期貨是不能進行黃金實物結算，合約在最后交易日以倫敦黃金市場的上午定盤價作為最后結算價，持倉的盈虧以此作出現金結算。期交所的黃金期貨交易時間是由上午8時30分至下午5時。由于未能和國際金幣有緊密的連接，因此期交所的黃金期貨合約在推出后的成交數字和持倉量一直處于低水平。

香港商品交易所黃金和白銀期貨

香港商品交易所于2008年6月成立，目的是在香港成立一家以商品期貨交易為主的交易所機構。2011年5月推出第一種商品交易合約——黃金期貨。香港商品交易所的黃金期貨每手合約數量是32盎司，報價單位是每盎司美元，交易時間是每天早上8時至晚上11時。當期貨合約到期后，會員要進行實金結算時，實金的交收地點為香港。2011年7月香港商品交易所再推出每手合約為1000盎司的白銀期貨合約。